Trpělivost, zvědavost, odvaha. Co mají společného investoři, kteří vyhrávají běh na dlouhou trať

Na adekvátní výnos se vyplatí počkat. Trpělivost je základním předpokladem růstu

Klíčová rozhodnutí a významné zisky nevznikají přes noc. V prostředí, kde trhy reagují v řádu minut a investoři často mění své strategie ve snaze dosáhnout rychlého zhodnocení, je schopnost vytrvat a nenechat se zviklat krátkodobými výkyvy klíčovou výhodou. Zkušení investoři vědí, že růst hodnoty je běh na dlouhou trať a že důležitá investiční rozhodnutí často dozrávají v čase. Sám legendární investor Warren Buffett k tomu říká: „Akciový trh je pouze nástroj pro přesun peněz od nedočkavých k trpělivým.“ Právě čas totiž umožňuje, aby se promyšlená investiční strategie projevila naplno. Trpělivost ovšem neznamená pasivitu. Naopak, vyžaduje aktivní rozhodnutí držet se zvolené strategie, i když okolnosti svádějí k opaku. Tím se výrazně odlišují investoři budující dlouhodobou a trvalou hodnotu od těch, kteří hledají rychlé zkratky.

„Když jsem před rokem nastoupil do Penty, měl jsem poprvé možnost vidět, jak může vypadat skutečně profesionální řízení portfolia firem. Přestože se jednotlivé společnosti liší svým zaměřením, spojuje je precizní strategické řízení a plánování. Jak ale všichni víme, realita často nejde podle plánu. Právě díky vytrvalosti a jasné vizi celé skupiny se i v takových situacích dokážeme držet směru, a proto se z mnoha našich klíčových společností stali lídři ve svých oborech,“ komentuje Tomáš Kálal, CEO Penta Fund.

Nejlepší investoři jsou zvědaví a umí pokládat ty správné otázky

Jak říká významný americký investor Jim Rogers: „Nebojte se pokládat otázky. Jediná hloupá otázka je ta, kterou si necháte pro sebe.“ Skutečně úspěšní investoři totiž nejsou ti, kteří vědí nejvíc, ale ti, kteří se nejlépe ptají. V době, kdy jsou informace a data dostupné prakticky všem, se výhoda přesouvá k investorům, kteří dokážou chápat širší kontext, zpochybňovat zaběhnuté vzorce a hledat souvislosti, které ostatním unikají. Pouze investoři, kteří kladou ty správné otázky, mají šanci dojít k hlubšímu porozumění svých investic a ke kvalitnějším rozhodnutím. „Nejvíce zvídavých otázek mě napadá při běhu. Právě tehdy často přicházím na věci, které mi nedají spát a bez jejichž vyjasnění se nemohu posunout dál. Výsledkem pak bývá smršť otázek směrem ke kolegům i partnerům. Při budování fondů, které mají fungovat dlouhodobě, si jednoduše nemůžeme dovolit ponechat jakoukoli pochybnost bez odpovědi. I když to někdy není příjemné, je vždy lepší řešit potenciální problémy s předstihem, než až když skutečně nastanou,“ míní Tomáš Kálal.

BeNative

Vyznejte se na trhu fondů kvalifikovaných investorů. Sedmero otázek, které byste si měli položit před investicí

▪ 6 min. čtení

„Už od začátku pracujeme s různými scénáři. Jak v rámci skupiny Penta, tak na úrovni samotných fondů. Naše fondy obsahují patnáct tříd investičních akcií, které spolu vzájemně interagují, a tak si nemohu dovolit nic přehlédnout. Mnoho fondů na trhu počítá výhradně s růstem aktiv a stabilním přísunem kapitálu. Pokud ale některý z těchto předpokladů přestane platit, musí reagovat za pochodu, což často nedopadá dobře,“ pokračuje Tomáš Kálal. Zvědavost tak funguje jako přirozený filtr, který pomáhá odhalit slabá místa investičních tezí. Je to nástroj, díky kterému investor dokáže rozlišit fakta od domněnek, což přirozeně přináší konkurenční výhodu.

Odvaha dělat klíčová rozhodnutí i ve chvíli, kdy ostatní stojí stranou

Odvaha se u investování nejčastěji pozná v krizových okamžicích, kdy na trhu převládá nejistota a emoce převažují nad rozumem. Dlouhodobě úspěšní investoři dokážou zachovat klid, dodržují předem stanovenou strategii a činí významná rozhodnutí, i když většina trhu vyčkává nebo jedná impulzivně. Nejde však o bezhlavý optimismus ani popírání rizik, nýbrž o schopnost důvěřovat vlastní analýze a stát si za rozhodnutím, které má dlouhodobý potenciál, i když jej trh aktuálně přehlíží. Tato disciplína se projevuje nejen v tom, co investor udělá, ale často i v tom, co neudělá. Kontrariánský investor John Templeton často zdůrazňoval: „Nejlepší doba na nákup je v období největšího pesimismu a nejlepší doba k prodeji je ve chvíli, kdy na trhu panuje maximální optimismus.“ Dobrý investor vidí příležitosti tam, kde většina vidí jen strach. Nedělá zbytečné kompromisy a zůstává konzistentní, i když ostatní ztrácejí směr.

Kde hledat jistoty ve světě plném změn a nejistot?

Investiční prostředí se neustále mění. Na trh přichází nové nástroje, trendy, technologie i typy aktiv. Dlouhodobé funkční principy však zůstávají neměnné a právě ty často oddělují úspěšné investory od neúspěšných. Zkušenosti ukazují, že právě návrat k těmto základům pomáhá investorům obstát i v turbulentních obdobích a nenechat se ovlivnit vnějšími okolnostmi.

„Za více než tři dekády jsme v Pentě vybudovali široce diverzifikované portfolio firem z různých odvětví napříč Evropou. Díky tomu dokážeme dobře odolávat výkyvům a proměnlivým ekonomickým cyklům, což také potvrzují výsledky z minulého roku, který byl pro Pentu nadprůměrně úspěšný. Významnou roli v tom hraje i to, že část portfolia má do značné míry anticyklický charakter. Jsme si ale vědomi, že to nemusí být vždy samozřejmost. I v době, kdy se trhy rychle mění a objevují se nové investiční trendy, proto stavíme na dlouhodobé hodnotě a nadčasové odolnosti. Právě v tom vidíme jeden z klíčových předpokladů stability a důvod, proč si naše portfolio chceme uchovat i do budoucna a dál jej rozvíjet,“ říká CEO Penta Fund.

I dnes stále platí principy, které byly formulovány před desítkami let, a kdo se jich dokáže držet, má oproti ostatním výrazný náskok. Právě v této konzistenci lze hledat jednu z mála skutečných jistot v investování.

Článek vznikl ve spolupráci s Penta Funds Management.